Nagy a csábítás, hogy a jelenleginél magasabb inflációt engedjenek meg a jegybankok, félő ugyanakkor, hogy az árak hamar elszabadulnának.

Gyakorlatilag kész tényként lehet kezelni, hogy a válság előtt követett jegybanki politikákhoz, azaz az inflációs célkövetés rendszeréhez nincs visszaút, az igazi kérdés már csak az, hogy a jövőben a világ legnagyobb központi bankjai milyen célokat fognak követni. Mint lehetséges új jegybanki cél, szóba került a nominális GDP, de szakmai berkekben mint ötlet felmerült a bérszínvonal követés is. (Bővebben lásd „Csak óvatosan az inflációval!” című cikkünket a jobb oldali hasábban)

Akárhogy lesz, ha az infláció kikerül a jegybanki célkeresztekből, az nagy valószínűséggel a pénzromlási ütem gyorsulásával jár majd, ahogyan erre már konkrét utalások is történtek: egyre több közgazdász véli úgy, hogy válságos időkben a fejlett világ jegybankjai megengedhetnének a jelenlegi 2,0 százalékos inflációs céloknál magasabb, mondjuk 4-5 százalékos értékeket is.

Andrew Sentance, a Bank of England monetáris tanácsának korábbi tagja ugyanakkor úgy véli, súlyos hiba lenne elengedni az infláció kezét. A közgazdász hangsúlyozza, hogy valódi gazdasági gyarapodás a magasabb árszínvonalból nem származhat, egy bizonyos ponton túl – mondjuk évi 5 százalékos pénzromlási ütem felett – pedig már kimondottan rombolóan hat az állandó és kiszámíthatatlan drágulás.

Elismeri, hogy az dósságok finanszírozásában rövid távon jól jöhet egy kis infláció, félő ugyanakkor, hogy ha a gazdaság rálép az „engedjünk meg egy kicsit magasabb inflációt” útjára, akkor könnyen, akár pár éven belül 10-20 százalékos pénzromlással szembesülhet. Éppen úgy, ahogyan ez a brit gazdaságban az 1970-es években történt…

A vita, mely szerint milyen új célt kövessenek a jegybankok, és hogy szabadabbra engedjék-e az inflációt, a szemünk előtt zajlik. A lassú gazdasági növekedés és tetemes adósságok mellett nagy a csábítás, a tény ugyanakkor az, hogy a múltban sok jó nem sült ki abból, ha a jegybankok kesztyűs kézzel bántak az inflációs szörnyeteggel.

KÖVESSEN MINKET A FACEBOOKON IS!
http://www.facebook.com/penzugyiszemle

Ha tetszett a poszt, olvassa el korábbi írásainkat is!

Mégsem kellenek az állami milliárdok

A forintra kellene „lőni”?

Hatékonyabb állammal a deficit ellen

Mikor jönnek haza a londoni magyarok?

Lenne mire költeni a nyugdíjpénzeket

Minél messzebb Európától!